扭转操作难扭巨大下行风险 股市期市齐下挫
在美联储如期宣布扭转操作——延长4000亿美元国债期限后，全球股市与大宗商品市场则在雪崩中遭遇到了美元复仇……
你能接受一个只有美元在上涨的市场吗？事实是，你可能不得不接受。周四，在美联储如期宣布扭转操作延长4000亿美元国债期限后，全球股市与大宗商品市场则在雪崩中遭遇到了美元复仇。
长期债券购买量较大
声明并没让机构们意外，美联储如期采取扭转操作。稍感失望的是，伯南克并没有下调超额准备金率。但整个行动更像是在收益率曲线上玩花样，而不是考虑怎样刺激经济。
据联储声明，该行拟在2012年6月前增持4000亿美元的长期国债，以压低长期利率并刺激投资。具体措施是，命令纽约联储通过公开市场交易部门，购买面值4000亿美元，剩余期限6~30年的美国国债，并在相同时间内出售等面值的剩余期限在3年或3年以内的国债。
据《每日经济新闻》观察，另一个吸引人的地方是，在描述经济前景时，联储很少见地使用了巨大(Significant)下行风险，而此前都只是表示经济形势有所恶化。另外，联储还补充道，将会把目前利率水平维持到2013年年中。
通过卖短债、买长债的方式无疑可以压低长期利率，从而刺激绵软的抵押市场。但这也可能催生另外一个不利结果，使银行承受收益率曲线趋平从而压低净利息收益率，此外还可能打击那些希望购买长期国债的退休基金。高盛是这样看的：联储虽未改变25个基点的超额准备金率，但扭转操作更激进。主要因长期债券购买量较大，而受影响的10年期国债金额超4000亿美元，高于市场预期。
资料显示，4000亿美元购买计划，将在6~8年期国债分配32%、8~10年期32%、20~30年期29%、10~20年期则只有4%。
Significant的毁灭性
周四凌晨2时15分~2时22分，道琼斯工业指数从11388点微涨至11391点，但在随后1个半小时内，道指却被狂抛近300点。原因是，打印机卡纸导致会后声明延迟至2点23分。
这里并没有任何内幕消息，然而正是这点深深刺激了全球股市。因为从2点23分开始，市场就不断怀疑扭转操作到底有多大作用，甚至揣测伯南克为何要说巨大下行风险。从那一刻开始，美元就如凯撒大帝一样横冲直撞，它征服了全球股市和风险货币。
《每日经济新闻》注意到，截至昨晚20时21分，欧洲三大股指暴跌。其中，德DAX跌4.4%、法CAC40和英国富时100分别跌5%和4.5%。亚太股市则无一收红。印度跌4%、日本及韩国股市则分别下跌2%和2.9%。另一方面，美元指数则狂涨0.8%至78.53。欧元对美元相应狂泻0.9%至1.3446。大宗商品市场方面，美原油跌3%、伦铜跌6%、美玉米和美豆则分别下挫2.8%和2.2%。此外，国际黄金则暴跌2.3%至1739美元/盎司。
事实上，伯南克暗示的巨大下行风险，正是大多数全球化企业的梦魇。以全球鼠标巨头罗技(logitech)为例，其因在两个月内2次被下调盈利预测，导致昨日股价狂跌13%。而全球第二大矿产商力拓则因中国PMI下滑而创出2年来最大单日跌幅9%。至于一直被看好的LVMH和巴宝莉等奢侈品股票，也领跌板块。要解决欧洲债务问题，就必须要看到全球经济增长，瑞士基金BanqueBonhote&Cie首席投资官Jean-PaulJeckelmann称，任何关于经济下行风险的消息都会动摇市场信心。因美联储使用了巨大下行风险一词，相比于此前称经济减速，此次对市场将更具毁灭性。
截至昨晚20时52分，美国三大股指期货全线下挫。其中道指期货跌2.8%、纳斯达克与标普期货分别跌2.6%和2.95%。